7月份煤炭进口大幅回升。海关数据显示，7月份，我国煤炭进口量达到2865万吨，同比增加438

万吨，增长18%；环比增加630万吨，增长28.2%。由于6月份我国煤炭进口量由5月份的2757万吨

骤然降至2235万吨，并创下去年11月份以来新低，7月份进口量大幅回升，普遍超出市场预期。


        7月煤炭进口回升

       限制恶劣煤进口担忧消除。5月初，能源局印发《商品煤质量管理办法征求意见稿》，提出对进口

煤质量采取管理措施，部分贸易商因担心政策实施给自己业务带来风险而暂停了部分煤炭进口，从而

导致6月份煤炭进口量减少。《商品煤质量管理办法征求意见稿》下发后，引来贸易商和电厂的集体反

对，经过博弈之后，最终没了下文 ，贸易商和用煤企业的担忧随之消除，进而导致7月份煤炭进口量回

升。


      6月份国际市场动力煤价格连续回落。受中国采购需求减少、澳元和印度卢比对美元大幅贬值等因

素影响，6月份国际市场以美元计价的动力煤价格连续回落。据测算，6月第一周（6月1日至7日，后面

以此类推）至第四周。


      钢价开始上跌回升，钢、焦企业原料采购积极性逐步提升。由于之前贸易商对后市场担忧加剧，6月

份炼焦煤进口量也出现显著下滑，由5月份的649万吨降至470万吨。6月中旬开始，国内钢材价格逐步

显现止跌企稳迹象，7月份钢材价格更是连续拉涨。受此影响，钢、焦企业炼焦煤采购需求开始逐步好

转，炼焦煤进口量势必也会有所增加。


      进口量保持高位

      7月份以来，受前期生铁、粗钢产量小幅压缩，宏观政策利好等因素影响，钢材价格已经开始震荡

回升，钢、焦企业原料补库需求增加，近期国内部分地区炼焦煤价格也出现小幅反弹。 这种背景下，预

计8月份炼焦煤进口量仍将保持较高水平。

    
      未来几个月，随着稳增长措施带动基建投资力度进一步加大，钢材需求形势有望进一步向好。同

时，考虑到经过3月份以来钢材持续去库存，目前主要城市钢材库存已经出现大幅下降，螺纹、线材等

建材库存已经低于去年同期。再加上钢材市场逐步震荡回升，后期生铁、粗钢产量稳步回升概率极大，

炼焦煤等原料需求也将有所好转。在炼焦煤需求好转和价格回升两方面带动下，未来几个月炼焦煤进口

量有望持续处于高位。


      但是，由于我国炼焦煤进口量占国际焦煤贸易量的比重已经超过25%，短期焦煤进口量大幅增加很

可能推高国际市场焦煤价格，而价格上涨又会反过来制约焦煤出口量。与此同时，国内焦煤价格回升也

会促使部分煤矿复产，进而带动产量增加，制约焦煤价格继续回升，并抑制焦煤进口量增长。因此，综

合考虑，预计未来几个月炼焦煤进口 量有望保持在600~700万吨之间。